Смелым шагом в мае этого года Шанхайская биржа фьючерсов (SHFE) объявила о планах открыть свой контракт на Futures Futures на внутреннем фьючерсе для иностранных инвесторов. Для многих за пределами Китая это может показаться технической финансовой историей, но для тех, кто находится в металле, это сигнализирует о сейсмическом сдвиге. Будучи крупнейшим в мире производителем нержавеющей стали и эпицентром спроса никеля, развивающаяся рыночная стратегия Китая будет изменять цены, торговые потоки и динамику глобальной отрасли на долгие годы.

Наследие LME и амбиции Китая

В течение десятилетий Лондонская металлическая биржа (LME) установила глобальные цены для промышленных металлов, включая никель. Тем не менее, торговая приостановка LME в 2022 году (вызванная беспрецедентным коротким сжатием) повредила его репутацию, особенно среди участников азиатского рынка. Китай, благодаря своему обширному внутреннему спросу и производству, давно стремится отстаивать большее влияние на ценообразование.

Открывая контракты SHFE для глобальных инвесторов, Пекин предлагает альтернативную платформу. Этот шаг посвящен не только техническому доступу на рынке - это четкое заявление, что Китай намерен стать сбором цен, а не только цены, в мире никеля и нержавеющей стали.

Последствия для производителей и покупателей

Для глобальных производителей это изменение представляет как риски, так и возможности. С одной стороны, большая ликвидность и прозрачность в контракте SHFE Nickel могут стабилизировать цены и снизить волатильность, что создает как покупатели, так и продавцы. С другой стороны, по мере того, как в юане разрешается больше никелевых и нержавеющих транзакций, западные производители могут оказаться в невыгодном положении, столкнувшись с незнакомыми правилами и изменяющимся геополитическим ландшафтом.

США и европейские мельницы, уже борющиеся с дешевым азиатским импортом, могут столкнуться с даже жесткой конкуренцией, если китайские тесты станут доминирующими. Между тем индонезийские производители, тесно связанные с Китаем, могут извлечь выгоду из более плавных торговых и финансирования.

Более широкие тенденции: геополитика, ESG и декарбонизация

Этот сдвиг происходит по мере того, как глобальная торговля фрагментируется по геополитическим линиям. Западные правительства вводят тарифы, антидемпинговые обязанности и даже откровенные запреты на «грязные» металлы из определенных регионов. В то же время, декарбонизация и ESG (экологические, социальные, управление) заставляют производителей раскрывать выбросы и обеспечивать этические источники - выполнения, которые могут столкнуться с приоритетами или деловой практикой Китая.

Мой анализ: многополярный мир

На мой взгляд, мы вступаем в эру «многополярности» на товарных рынках. Старая модель - где один обмен установила цену для всех - разрушается. Вместо этого мы увидим несколько региональных критериев, сформированных местной политикой, экономикой и экологическими стандартами.
Для покупателей это может означать больше вариантов и больше сложности. Для производителей необходимость адаптации к различным стандартам и рыночным системам будет расти только.

С нетерпением жду, теми, кто добивается успеха, будут те, кто сможет ориентироваться как западные, так и китайские рынки, соответствующие высоким стандартам ESG, используя преимущества новых механизмов ликвидности и ценообразования.
Гибкость, прозрачность и приверженность устойчивому развитию станут ключами к выживанию - и успеху - в эту новую эру из нержавеющей стали и никеля.